Septiembre cortó la racha: la obra subió menos que el IPC

El primer mes del año por debajo de la inflación

El INDEC publicó el viernes el índice del costo de la construcción de septiembre: +1,5%. La inflación del mismo mes fue 1,9%. Es la primera vez en 2026 que construir sube menos que el promedio de los precios.

Y no fue solo el nivel general. La mano de obra subió 1,6%, también por debajo de la inflación, después de tres meses en que había corrido muy por encima.

Septiembre 2026	Mensual	Acumulado 2026	Interanual
Inflación (IPC)	1,9%	23,6%	33,4%
Costo de la construcción	1,5%	23,9%	31,3%
Mano de obra	1,6%	29,6%	38,7%
Gastos generales	1,5%	27,2%	33,6%
Materiales	1,3%	16,8%	22,8%

Con este dato se cierra el tercer trimestre, el que venimos siguiendo mes a mes. Esta nota lo junta completo.

1. El trimestre, mes a mes

Variación mensual	Julio	Agosto	Septiembre
Inflación (IPC)	2,1%	1,7%	1,9%
Costo de la construcción	2,1%	2,5%	1,5%
Mano de obra	2,5%	3,2%	1,6%
Materiales	1,6%	1,7%	1,3%

Variación mensual de inflación, mano de obra y materiales en el tercer trimestre de 2026 — elaboración PresconIA sobre INDEC

Agosto fue el pico. La mano de obra subió 3,2% con el tramo del acuerdo salarial de mayo, y arrastró el índice a 2,5%. En septiembre el nuevo acuerdo de la UOCRA, firmado el 21 de septiembre, fijó un tramo de 1,9%, y el capítulo subió 1,6%.

Los materiales estuvieron por debajo de la inflación los tres meses, entre 1,3% y 1,7%. Es la condición de todo el año, y el ISAC de agosto ya mostró por qué: once de trece insumos vendieron menos que un año atrás.

Sumando los tres meses, a partir de los acumulados publicados: la mano de obra subió alrededor de 7,2% en el trimestre, la inflación 5,8% y los materiales 4,8%.

2. La brecha sigue abriéndose, pero más despacio

Medición	Mano de obra (acum.)	Materiales (acum.)	Brecha	Cuánto se abrió
Datos a mayo	15,0%	8,0%	7,0 pts	—
Datos a junio	20,9%	11,5%	9,4 pts	+2,4
Datos a julio	23,9%	13,3%	10,6 pts	+1,2
Datos a agosto	27,5%	15,3%	12,2 pts	+1,6
Datos a septiembre	29,6%	16,8%	12,8 pts	+0,6

La brecha entre mano de obra y materiales en cinco mediciones — elaboración PresconIA sobre INDEC

Quinta medición, quinta apertura. Pero esta vez la brecha se abrió seis décimas, la menor variación desde que la seguimos. Sigue creciendo porque la mano de obra subió más que los materiales también en septiembre; lo que cambió es la velocidad.

Contra la inflación pasa algo parecido. La distancia entre la mano de obra y el IPC fue de 4,6 puntos a julio, 6,2 a agosto y 6,0 a septiembre. Es la primera vez que se achica, aunque sea dos décimas.

3. Lo que septiembre corrige de lo que dijimos

Sobre los subcontratos. Hace una semana escribimos que el subcontrato salta con cada tramo de la paritaria, y salta más que el tramo: 5,1% en junio y 4,8% en agosto, contra un convenio de alrededor de 3%. En septiembre el tramo fue de 1,9% y los subcontratos subieron 1,8%, casi lo mismo que la mano de obra asalariada (1,6%).

El patrón se cumplió con tramos grandes y no con uno chico. Es una observación que hay que seguir mirando, no una regla. Con tres meses de datos, no alcanza para afirmar que el subcontrato amplifica siempre.

Sobre el ranking de subas. Lo dijimos dos veces y septiembre lo confirma de nuevo: los ítems que encabezan el mes son vidrios (4,6%), instalación de gas (3,0%) y movimiento de tierra (2,2%). Ninguno estaba arriba en agosto, cuando lideraban yesería, electricidad y pintura. Pintura subió 0,5% en septiembre.

4. Lo que no cambió

Los materiales siguen quietos. El hierro para la construcción subió 0,4% en septiembre; las mesadas de granito bajaron 0,7%. Lo que más subió fueron vidrios, artefactos a gas y cables, todos de bajo peso en el costo total.

El nivel general sigue pegado a la inflación. 23,9% contra 23,6% en el año. Como dijimos la semana pasada, ese promedio esconde dos mitades que no se parecen: mano de obra seis puntos arriba, materiales casi siete abajo.

Y lo ganado por la mano de obra no vuelve. Que septiembre haya subido menos que la inflación no devuelve los seis puntos acumulados entre junio y agosto. Un presupuesto armado con precios de diciembre y ajustado por IPC sigue subestimando la mano de obra en la misma proporción.

5. Cinco conclusiones para el último trimestre

Septiembre fue el primer mes del año con la construcción debajo de la inflación. 1,5% contra 1,9%. Un mes no es tendencia, pero cambia el punto de partida del cuarto trimestre.
La mano de obra se mueve con el calendario del convenio. Con tramos de 1,9%, 1,8% y 1,7% hasta noviembre, lo esperable es que siga cerca de la inflación mensual. El próximo salto, si lo hay, viene con la paritaria que se negocia para después de noviembre.
La brecha se frena pero no se cierra. 12,8 puntos acumulados. Para cerrarse, los materiales tendrían que subir más que la mano de obra durante varios meses, y con la demanda actual no hay presión para eso.
El subcontrato no siempre amplifica. Lo hizo con los tramos grandes de junio y agosto, no con el de septiembre. Conviene modelarlo con margen, no con una regla fija.
Para presupuestar el cierre del año, la base es la de hoy. Precios de octubre, mano de obra con el calendario del convenio y materiales negociados con un mercado que vende menos.

Lo que viene

Mañana, martes 20 de octubre, estamos en Experiencia TIIC 2026, el encuentro de innovación de la Cámara Argentina de la Construcción, en el Parque de Innovación. Vamos a tener el presupuestador abierto en la zona de stands del patio, de 11 a 18.

CAMARCO todavía no publicó su indicador de septiembre. Cuando salga, vamos a ver si la distancia de 6,7 puntos en mano de obra entre las dos fuentes se mantiene.