La mano de obra le gana 6 puntos a la inflación
El costo de construir subió casi igual que el IPC. Adentro, la mano de obra corre 6 puntos arriba y los materiales 6 abajo. Qué cambia en un contrato.
El promedio coincide; las dos mitades, no
A agosto, el costo de la construcción acumula 22,0% en el año. La inflación, 21,3%. Siete décimas de diferencia. Quien mire solo esos dos números va a concluir que construir sube lo mismo que todo lo demás y que ajustar un contrato por inflación es razonable.
Esa conclusión es correcta para el promedio y equivocada para casi cualquier obra concreta.
| Acumulado 2026, a agosto | Variación | Contra la inflación |
|---|---|---|
| Inflación (IPC nacional) | 21,3% | — |
| Costo de la construcción, nivel general | 22,0% | +0,7 pts |
| Mano de obra | 27,5% | +6,2 pts |
| Materiales | 15,3% | −6,0 pts |
La mano de obra corre seis puntos por encima de la inflación. Los materiales, seis por debajo. Como las dos mitades pesan casi lo mismo en la canasta del INDEC, se compensan y el general queda pegado al IPC.
En términos reales, descontando la inflación: en lo que va del año la mano de obra de la construcción se encareció 5,1% y los materiales se abarataron 4,9%.
1. Cuándo se abrió la diferencia
No fue un proceso de todo el año. Tiene fecha.
| Acumulado 2026 | Inflación | Mano de obra | Diferencia | Materiales | Diferencia |
|---|---|---|---|---|---|
| A mayo | 14,7% | 15,0% | +0,3 pts | 8,0% | −6,7 pts |
| A junio | 16,8% | 20,9% | +4,1 pts | 11,5% | −5,3 pts |
| A julio | 19,3% | 23,9% | +4,6 pts | 13,3% | −6,0 pts |
| A agosto | 21,3% | 27,5% | +6,2 pts | 15,3% | −6,0 pts |
Hasta mayo, la mano de obra subía igual que la inflación: 15,0% contra 14,7%. La distancia se abrió en tres meses, entre junio y agosto, que son los meses en que se aplicó el acuerdo salarial de la UOCRA firmado el 19 de mayo.
Los materiales cuentan otra historia. Estuvieron por debajo de la inflación todo el año, siempre entre cinco y siete puntos. No es un efecto de los últimos meses: es la condición de 2026.
Son dos fenómenos distintos que se suman en el mismo número. Uno es una recomposición salarial concentrada en un trimestre. El otro es un mercado de materiales con demanda floja durante todo el año.
2. Lo que cambia desde septiembre
El acuerdo vigente de la UOCRA fija 1,9% en septiembre, 1,8% en octubre y 1,7% en noviembre, hasta el 30 de noviembre. Las estimaciones privadas de inflación para septiembre se ubicaban entre 1,9% y 2,1%, con una mediana de 1,9% en el relevamiento de expectativas del Banco Central. Es decir que, desde septiembre, el componente de convenio vuelve a moverse al ritmo de la inflación mensual.
La consecuencia es doble. La diferencia deja de ampliarse por el lado del convenio, pero no se cierra: los seis puntos ganados entre junio y agosto quedan incorporados al costo. Y queda el subcontrato, que como vimos ayer salta con cada tramo de la escala y salta más que el tramo.
3. Qué significa en un contrato ajustado por inflación
Tres obras de $1.000 millones a precios de diciembre, las tres con una cláusula que ajusta por IPC. La inflación les reconoce $213 millones a las tres.
| Tipo de contrato | Composición | Costo real acumulado | Lo que reconoce el IPC | Diferencia |
|---|---|---|---|---|
| Obra promedio (canasta del ICC) | 46% materiales, 45,6% mano de obra, 8,4% gastos generales | 22,0% | 21,3% | $7 millones |
| Obra intensiva en mano de obra (refacción, terminaciones) | 70% mano de obra, 30% materiales | 23,8% | 21,3% | $25 millones |
| Contrato solo de mano de obra | 100% mano de obra | 27,5% | 21,3% | $62 millones |
El ajuste por inflación funciona razonablemente para un edificio promedio y falla en proporción directa a la mano de obra que tenga el contrato. Una refacción, una etapa de terminaciones o un subcontrato de mano de obra ajustados por IPC están perdiendo entre 2,5 y 6 puntos en ocho meses.
Vale también al revés. Un contrato de provisión de materiales ajustado por inflación le está reconociendo al proveedor seis puntos más de lo que subieron sus insumos. El que compra tiene ahí un argumento para negociar.
4. Cinco conclusiones para decidir
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El costo de construir sube como la inflación solo en promedio. 22,0% contra 21,3%. Adentro hay una mitad seis puntos arriba y otra seis puntos abajo.
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La diferencia de la mano de obra se abrió entre junio y agosto. Hasta mayo iba igual que el IPC. Es el efecto del acuerdo salarial, concentrado en un trimestre.
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Los materiales están debajo de la inflación desde principio de año. Es la condición de 2026 y el margen de negociación del comprador.
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Cuanta más mano de obra tiene un contrato, peor lo cubre el IPC. Siete millones en una obra promedio, veinticinco en una refacción, sesenta y dos en un contrato de mano de obra, por cada mil millones.
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Desde septiembre el convenio acompaña a la inflación, pero lo perdido no vuelve. Los seis puntos ya están en el costo. Un contrato que se firme hoy tiene que partir de precios de hoy, no de una base vieja ajustada por IPC.
Lo que viene
Las cifras de inflación de esta nota llegan hasta agosto, que es el último mes con dato del costo de la construcción para comparar. Mañana comparamos el indicador de CAMARCO con el ICC del INDEC, que en agosto dejaron de coincidir en mano de obra. El viernes 16 sale el ICC de septiembre y el lunes cerramos el trimestre completo.
El martes 20 de octubre estamos en Experiencia TIIC 2026, el encuentro de innovación de la Cámara Argentina de la Construcción, en el Parque de Innovación de la Ciudad de Buenos Aires.