La brecha ya es de 10,6 puntos: el ICC de julio

Una brecha que ya tiene tres mediciones

En julio, el índice del costo de la construcción subió 2,1%, la segunda desaceleración consecutiva y prácticamente en línea con la inflación del mes. Acumula +19,2% en el año y +32,5% interanual. Ese es el titular, y es el dato menos útil del informe.

El dato útil está en la apertura por capítulos, y es una historia que venimos siguiendo desde julio:

Medición	Mano de obra (acum.)	Materiales (acum.)	Brecha
Datos a mayo	15,0%	8,0%	7,0 pts
Datos a junio	20,9%	11,5%	9,4 pts
Datos a julio	23,9%	13,3%	10,6 pts

La brecha entre mano de obra y materiales, tres mediciones consecutivas — elaboración PresconIA sobre INDEC

Tres mediciones, tres aperturas. La mano de obra corre hoy casi al doble que los materiales en lo que va del año, y la distancia crece de forma sostenida, no por un salto puntual. Para cualquiera que tenga una obra en curso con precio cerrado, esa es la línea que hay que mirar.

1. El mes, capítulo por capítulo

Capítulo	Mensual	Acumulado 2026	Interanual	Incidencia en el mes
Nivel general	2,1%	19,2%	32,5%	2,11 pts
Mano de obra	2,5%	23,9%	39,1%	1,20 pts
Gastos generales	2,5%	22,5%	34,4%	0,26 pts
Materiales	1,6%	13,3%	24,9%	0,65 pts

De los 2,1 puntos que subió el índice, 1,20 los puso la mano de obra: el 57% del aumento del mes, con una ponderación de apenas 45,6% en la canasta. Los materiales, que pesan 46,0%, aportaron 0,65 puntos.

Dicho de otro modo: el capítulo que menos pesa en la teoría está explicando la mayor parte del movimiento en la práctica. Y no es un mes aislado — en junio la mano de obra había explicado el 61% de la suba.

2. Un cambio de composición adentro de la mano de obra

Hay un movimiento fino que conviene registrar. El capítulo mano de obra tiene dos aperturas, y este mes se dieron vuelta entre ellas:

Apertura	Junio	Julio	Acumulado 2026
Mano de obra asalariada	3,0%	2,6%	24,6%
Subcontratos de mano de obra	5,1%	1,8%	20,4%

En junio el que empujaba era el subcontrato (+5,1%), que es el precio de mercado de las cuadrillas de yesería, pintura e instalaciones. En julio se enfrió a 1,8% y el que sostuvo la suba fue la mano de obra asalariada (+2,6%), que refleja la escala paritaria y sus cargas.

La lectura de obra es directa: el salto de los subcontratos de junio fue el traslado del acuerdo salarial a los precios de las cuadrillas, y en julio ese traslado ya estaba hecho. Lo que sigue corriendo es el componente convenio.

Para el que presupuesta, la diferencia importa: el componente asalariado es previsible (tiene calendario de paritaria), mientras que el subcontrato es precio de mercado, se mueve de golpe y con rezago. Modelarlos como una sola variable es lo que hace que los presupuestos a plazo se rompan justo cuando llega la obra fina.

3. Los ítems del mes: los que suben no son los que pesan

Las mayores subas mensuales por ítem de obra fueron vidrios (3,6%), movimiento de tierra (3,0%) y otros trabajos y gastos (2,7%), seguidas de instalación eléctrica (2,5%). Las menores: yesería (1,3%) y carpintería de madera (1,2%).

Acá conviene recordar la tabla de ponderaciones que usamos cuando desarmamos el m²: vidrios pesa 0,6% del costo total y movimiento de tierra 1,6%. Los dos ítems que encabezan el ranking del mes, juntos, son el 2,2% de una obra.

Mientras tanto, estructura y albañilería —que juntas son casi la mitad del presupuesto (48,8%)— subieron 2,2%, es decir, en línea con el nivel general.

Es un ejemplo perfecto de por qué el ranking de variaciones engaña: lo que encabeza la lista casi nunca es lo que mueve el presupuesto. El titular de “los vidrios lideraron las subas” es cierto y a la vez irrelevante para el costo de una obra.

Lo que sube contra lo que pesa: ítems de obra en julio 2026 — elaboración PresconIA sobre INDEC

4. Los equipos: la señal escondida en gastos generales

Los servicios de alquiler de equipos tuvieron el mes más caliente del informe: camión volcador y pala cargadora +5,0%, camioneta +4,9%, andamios +3,4%, retroexcavadora +2,6% — todos por encima del nivel general.

Es un dato con sentido técnico: son los equipos de movimiento de suelos y logística de obra, coherente con que el ítem movimiento de tierra haya subido 3,0%. Gastos generales pesa apenas 8,4% de la canasta, así que el impacto es acotado (0,26 puntos), pero para obras con alta incidencia de excavación y transporte interno —naves industriales, plateas, obra vial— el capítulo pega mucho más que ese promedio.

5. Cruzando con el volumen: precios y cantidades cuentan lo mismo

Ayer publicamos el tablero de volúmenes: el consumo físico de insumos se dio vuelta, con la obra húmeda chica volviendo a comprar y el paquete industrial enfriándose.

Puesto al lado de este informe, el par cierra una idea: los materiales están corriendo a menos de la mitad que la mano de obra en precio (13,3% vs 23,9%) y su demanda física está lejos de tensionarse. Con volúmenes flojos y precios desacelerando, el poder de negociación en materiales está del lado del comprador.

Del lado de la mano de obra pasa lo contrario: el precio corre al 39,1% interanual, el empleo registrado está estancado (+0,8%) y las especialidades escasas se pagan. Ahí no hay margen de negociación — hay que planificar.

6. Cinco conclusiones para decidir

Si indexás presupuestos por inflación general, estás subestimando la mano de obra sistemáticamente. 23,9% acumulado contra un índice general de 19,2%: son casi 5 puntos de diferencia en siete meses sobre la mitad de tu presupuesto. La mano de obra se proyecta con calendario de paritaria, no con IPC.
La brecha se abre, no oscila. 7,0 → 9,4 → 10,6 puntos en tres mediciones consecutivas. Cualquier contrato a plazo firmado con una estructura de costos de hace un año está mal calibrado hoy.
Separá asalariados de subcontratos en el modelo. El componente convenio es previsible; el subcontrato salta con rezago tras cada acuerdo. Si tu obra entra en terminaciones justo después de una paritaria, el rezago te alcanza.
No presupuestes mirando el ranking de subas. Vidrios y movimiento de tierra encabezaron julio y juntos son el 2,2% de una obra. El control va donde está la plata: estructura y albañilería, casi la mitad del costo.
En materiales, es momento de comprador; en mano de obra, de planificador. Precios desacelerando y volúmenes flojos en materiales dan margen para negociar y acopiar. En mano de obra no hay negociación posible: hay que anticipar el calendario y cerrar cuadrillas antes.

Lo que viene

El próximo ICC (datos de agosto) sale a mediados de septiembre, junto con el ISAC de julio — y ahí vamos a ver dos cosas: si la brecha llega a los 12 puntos y si la reversión del tablero de insumos se confirma. Seguimos midiendo las dos series todos los meses, por separado, porque cada una cuenta la mitad de la historia.